三十年代上海闸北区,两大黑帮“青龙帮”与“黑龙帮”势不两立,为争是非,各出奇谋。“青龙帮”首级川图巴结军阀以助声威,“黑龙帮”头目魂为挫川锐气,重金聘请过气枭雄凌锋及其女儿凌若华(
郑裕玲 )设计令川出丑。川则纳荡子欧阳汉(
周润发(周润发 饰) )于门下,使汉与华纠缠,令华分心。汉与华冤家路窄,华用尽设施辱弄川,均被汉一一化解。汉华相斗,引起巡捕萧六(
吕良伟(吕良伟 饰) )注意,六嫌汉油头粉面,常藉端为难,两人遂对立。川与六同恋上女乐韩梦蝶(姚炜),奈何蝶倾慕于汉,川得知后心生恨意。川派杀手应对锋华父女,锋因此丧命,华重伤但幸为六所救。川应用与警员局长之关系令六多少陷于绝境,六后得汉黑暗互助,化险为夷。华在养伤时代,对汉之为人更为了解,渐萌爱意。时日本调派大佐来沪谋害运动。大佐原为蝶之生父,煽动蝶向川进言,川不吝卖国求荣。六向汉晓以大义,汉亦对川的卑鄙行径齿冷,决与六连手应对川,一场鳄鱼潭中的龙争虎斗继而睁开……